L’objectif de cet article est d’être un support pédagogique pour tous ceux qui souhaitent ne pas se faire surprendre par le marché. Nous allons vous présenter des outils et des indicateurs à utiliser pendant la phase d’euphorie du bull run, pour vous aider à naviguer dans cette période cruciale. Cet article fait suite à un premier article du blog sur les différentes stratégies à utiliser pour bien préparer son bull run, disponible ici Comment bien gérer son bull run. Il s’appuie également sur la Masterclass publique de Summit Research, habituellement privée, dont le replay est disponible ici.
Comme son nom l'indique, un indicateur n'est juste qu'un indicateur. Il y a donc plusieurs points à garder en tête :
Un outil connu et qui a été beaucoup critiqué au dernier BR. Cependant, il est peut-être utilie de le garder à l'oeil pour avoir
Le « Bitcoin Power Law Corridor »est utilisé pour visualiser et prédire la tendance de croissance à long terme du prix du Bitcoin. Cet indicateur est basé sur une loi de puissance qui lie le prix du Bitcoin à son temps d’existence. Il s'agit d'une formule mathématique qui permet de modéliser la relation entre le prix du Bitcoin et le temps écoulé depuis sa création.
La valeur du Bitcoin est supposée augmenter suivant une courbe exponentielle (ou de puissance) par rapport au temps. Ce type de relation suggère que le prix du Bitcoin croît à un rythme qui s’accélère avec le temps, ce qui est cohérent avec la perception de la croissance technologique et de l’adoption qui tendent également à suivre des modèles exponentiels.
Cela implique aussi que plus le Bitcoin existe longtemps, plus il pourrait gagner en valeur, selon les ajustements et les conditions spécifiques de cette loi de puissance.
• Le corridor est tracé sur un graphique à échelle logarithmique, ce qui permet de mieux visualiser les mouvements de prix sur des ordres de grandeur variables.
• La ligne centrale du corridor suit une relation de loi de puissance, où le prix du Bitcoin est mis en relation avec le temps. Les paramètres spécifiques de cette relation sont ajustés pour correspondre aux données historiques du prix du Bitcoin.
• Autour de la ligne principale, des lignes supplémentaires sont tracées pour créer un « corridor ». Ces lignes représentent souvent des multiples ou des fractions de la valeur prédite par la loi de puissance centrale, indiquant des niveaux de surachat et de survente relatifs.
• La ligne centrale (verte ou rouge) représente la tendance de croissance moyenne du prix du Bitcoin, calculée par la loi de puissance. C’est une estimation de la valeur ‘juste’ du Bitcoin basée sur son comportement historique.
• Les lignes de Corridor vertes et violettes : Ces lignes servent de guides pour identifier quand le prix est exceptionnellement haut ou bas par rapport à la tendance historique. Elles peuvent être utilisées pour signaler des opportunités d’achat ou de vente.
Les investisseurs et analystes peuvent utiliser cet indicateur pour évaluer la position actuelle du prix par rapport à des normes historiques de « surachat »ou de « survente ». En se basant où le prix se trouve dans le corridor, ils peuvent prendre des décisions sur l’achat ou la vente de Bitcoin, en cherchant à anticiper des corrections basées sur les mouvements historiques.
Même s'il a été souvent critiqué, cet indicateur est particulièrement apprécié pour sa capacité à fournir une perspective à long terme sur la valorisation du Bitcoin, en l’inscrivant dans une tendance de croissance qui lisse les fluctuations à court terme.
Le « Mayer Multiple » est un indicateur utilisé dans l’analyse des prix du Bitcoin, qui se fonde sur la relation entre le prix actuel du Bitcoin et sa moyenne mobile sur 200 jours.
• Le Mayer Multiple est calculé en divisant le prix actuel du Bitcoin par sa moyenne mobile sur 200 jours. Par exemple, si le prix actuel du Bitcoin est de 30 000 $ et que la moyenne mobile sur 200 jours est de 15 000 $, le Mayer Multiple serait de 2.
• Un Mayer Multiple élevé suggère que le Bitcoin est surévalué par rapport à sa moyenne mobile à long terme, ce qui indique potentiellement une surchauffe du marché. À l’inverse, un multiple bas pourrait indiquer que le Bitcoin est sous-évalué.
• La courbe bleue représente le Mayer Multiple au fil du temps. Cette courbe montre comment le prix actuel se compare à la moyenne mobile sur 200 jours à chaque instant.
• La ligne horizontale rouge représente le « thresold », c'est un seuil spécifique du Mayer Multiple, en l’occurrence 2,4. Historiquement, lorsque le Mayer Multiple dépasse ce seuil, cela a souvent coïncidé avec les pics du marché, ce qui suggère que le Bitcoin était fortement surévalué à ces moments-là.
• Au-dessus du seuil de 2.4: Si la courbe bleue dépasse la ligne rouge (2.4), cela pourrait être un signal que le marché est en état de surachat et que cela pourrait être un bon moment pour prendre des profits ou reconsidérer son exposition au Bitcoin.
• En dessous du seuil de 2.4: Si le multiple est inférieur à 2.4, cela suggère que le prix du Bitcoin pourrait être dans une zone plus normale ou sous-évaluée par rapport à sa tendance historique à long terme.
Le Mayer Multiple est utile pour les investisseurs cherchant à comprendre quand le marché du Bitcoin pourrait être surévalué ou sous-évalué par rapport à ses tendances historiques. C’est un outil pour évaluer le timing des achats et des ventes basé sur la volatilité historique et les niveaux de prix relatifs, mais il doit être utilisé en conjonction avec d’autres analyses et indicateurs pour prendre des décisions éclairées.
Le stock-to-flow est couramment utilisé pour évaluer la rareté et potentiellement prédire le prix futur du Bitcoin.
Le modèle S2F est utilisé pour évaluer la rareté du Bitcoin et est basé sur l’idée que plus une ressource est rare, plus elle est précieuse. Ce modèle suggère que le prix du Bitcoin pourrait augmenter avec le temps à mesure que la production de nouveaux Bitcoins diminue (notamment après chaque halving), augmentant ainsi sa rareté.
1. Courbe bleue (BTC Price): Représente l’évolution historique du prix du Bitcoin en USD.
2. Ligne orange (Stock/Flow 365d average): Cette ligne est le résultat du modèle Stock-to-Flow, qui divise la quantité totale de Bitcoin en circulation (stock) par la quantité de nouveaux Bitcoins générés annuellement par le minage (flow). Cette moyenne est calculée sur 365 jours.
3. Ligne rouge (Model variance): Indique l’écart entre le prix réel du Bitcoin et le prix prédit par le modèle S2F.
4. Lignes verticales pointillées (Halving dates): Ces lignes représentent les dates des événements de halving du Bitcoin, où la récompense de bloc pour le minage est réduite de moitié, réduisant ainsi le flow.
• Le modèle S2F peut fournir une estimation du prix futur du Bitcoin basée sur sa rareté. Si le prix actuel du Bitcoin est bien en dessous de la valeur prédite par le modèle S2F, cela pourrait indiquer un bon moment pour acheter, anticipant une augmentation de la valeur à long terme.
• Les événements de halving réduisent la production de nouveaux Bitcoins et influencent potentiellement le prix à la hausse. En achetant avant un halving, vous pourriez bénéficier d’une hausse des prix due à cette réduction de l’offre.
• La ligne de variance (rouge) montre l’écart entre le prix actuel et le prix prédit par le modèle. Un écart significatif peut suggérer une surévaluation ou une sous-évaluation du Bitcoin selon ce modèle.
Bien que populaire, le modèle S2F fait régulièrement l'objet de critiques et doit être utilisé avec prudence.
Il repose sur l’hypothèse que la seule mesure qui influence le prix du Bitcoin est sa rareté, excluant d’autres facteurs économiques, réglementaires, technologiques ou de marché. Il est conseillé de combiner ce modèle avec d’autres analyses techniques, fondamentales et des considérations de marché pour prendre des décisions d’investissement éclairées.
« Bitcoin : Pi Cycle Top & Bottom Indicator » est un indicateur populaire utilisé pour prévoir les sommets et les creux dans le cycle de prix du Bitcoin. Voici les détails des différentes composantes du graphique :
1. Courbe des prix du Bitcoin (BTC Price) — Il s’agit de la courbe en noir qui montre l’évolution du prix du Bitcoin au fil du temps.
2. Courbe verte (Price 350DMA x 2) — Cette ligne représente le double de la moyenne mobile quotidienne sur 350 jours (350DMA) du prix du Bitcoin. Elle est calculée en prenant la moyenne des prix du Bitcoin sur les 350 derniers jours et en multipliant cette moyenne par deux.
3. Courbe orange (Price 111DMA) — Cette ligne est la moyenne mobile quotidienne sur 111 jours (111DMA) du prix du Bitcoin, calculée en prenant la moyenne des prix des 111 derniers jours.
4. Zones verte et rouge
• Zone verte : Représente les conditions de marché où l’oscillateur descend sous un seuil spécifique, indiquant que le marché est survendu. Historiquement, cela indiqueun bon moment pour l’achat, car les prix pourraient être relativement bas par rapport à la normale.
• Zone rouge : Signifie que l’oscillateur est monté au-dessus d’un certain seuil, indiquant un marché indiquant que le marché est suracheté. Cela sert d’alerte sur les prix qui seraient relativement élevés, ce qui pourrait précéder une correction ou un retournement à la baisse.
5. La courbe violette que vous voyez rebondir entre ces deux zones est un oscillateur. Il est utilisé pour découvrir des conditions de surachat ou de survente. En se basant sur des formules mathématiques qui traitent les données de prix, cet oscillateur fluctue entre les zones vertes et rouges et aide les traders à identifier les changements potentiels de tendance ou des points de retournement dans le marché.
Quand chaque courbe croise la courbe des prix :
• Courbe orange (111DMA) croisant la courbe des prix : Quand la moyenne mobile de 111 jours croise le prix à la hausse, cela indique un marché haussier, tandis qu’un croisement à la baisse indique un marché baissier. Cette courbe supporte la courbe des prix tout le long du bull run. Son croisement avec le prix indique un retournement du marché.
• Courbe verte (350DMA x 2) croisant la courbe des prix : Ce type de croisement n’est pas fréquemment discuté comme indicateur spécifique dans la littérature traditionnelle sur cet indicateur, mais un croisement vers le bas indique théoriquement que le marché s’éloigne d’une surévaluation. Nous pouvons remarquer que lorsqu'elle croise la courbe de prix à la hausse, le cours du Bitcoin rentre dans une phase d'euphorie. Quand elle le croise à la baisse, cela donne l'indication d'un début de bear market.
Quand les courbes verte et orange se croisent : Historiquement, les croisements de ces deux lignes ont été des indicateurs de sommets importants dans le prix du Bitcoin. Lorsque la moyenne mobile de 111 jours croise à la hausse la moyenne mobile de 350 jours multipliée par deux, cela a souvent coïncidé avec un pic de marché.
Quand la courbe violette entre dans la zone rouge, cela peut indiquer que le prix est à un niveau haut et pourrait être sur le point de baisser, suggérant un possible sommet de cycle. Quand la courbe violette entre dans la zone verte, cela peut signaler que le prix est bas et pourrait commencer à augmenter, suggérant un possible creux de cycle.
Le Pi Cycle Top Indicator est utilisé pour identifier les moments potentiels où le marché du Bitcoin est en surchauff et donc plus susceptible de voir un retournement des prix. Lorsque les deux moyennes mobiles se croisent, cela est souvent interprété comme un signal que le marché pourrait atteindre un sommet et qu’une correction pourrait suivre. En surveillant ces croisements en conjonction avec d’autres indicateurs de marché et des analyses fondamentales, les investisseurs peuvent essayer de prévoir les changements de tendance et ajuster leurs stratégies en conséquence.
Le « MVRV Z-Score » pour le Bitcoin est un indicateur financier utilisé pour déterminer si le Bitcoin est surévalué ou sous-évalué. Il combine plusieurs éléments clés que je vais décrire, y compris le lien entre la courbe orange (MVRV) et le prix du Bitcoin (représenté par la ligne noire).
• Ligne noire (market cap): Cette ligne montre l’évolution de la capitalisation boursière du Bitcoin.
• Ligne bleue (realized cap): La courbe bleue indique la « cap réalisée », la « juste capitalisation ».
Ce concept diffère de la capitalisation boursière traditionnelle, qui est simplement le produit du prix actuel du Bitcoin par le nombre total de bitcoins en circulation.
La capitalisation réalisée est calculée en additionnant la valeur de chaque bitcoin au prix auquel il a été acheté pour la dernière fois, plutôt qu’au prix actuel. Pour chaque bitcoin en circulation, on prend le prix lors de sa dernière transaction (c’est-à-dire lorsqu’il a été bougé pour la dernière fois d’une adresse à une autre) et on multiplie ce prix par le nombre de bitcoins concernés par cette transaction. La moyenne de toutes ces valeurs individuelles donne la capitalisation réalisée.
Cela permet d'éliminer le ressenti court terme du marché et donne un indication plus précise de la réalité.
• Ligne jaune (Z-Score): Le Z-Score, c'est la relation entre la capitalisation boursière et la capitalisation réalisée pour identifier les périodes où Bitcoin est surévalué ou sous-évalué par rapport à sa « valeur réalisée ».
Zones de surévaluation et sous-évaluation
Zone rouge : Cette zone indique les périodes pendant lesquelles le Bitcoin était probablement surévalué. Historiquement, ces périodes ont souvent précédé de corrections significatives.
Zone verte: À l'inverse de la zone rouge, cette zone est souvent utilisée pour signaler que le ratio est relativement bas, ce qui peut indiquer que la capitalisation boursière du Bitcoin est proche ou inférieure à la capitalisation réalisée. Cela peut être interprété comme une période de sous-évaluation du marché, où le prix du Bitcoin est considéré comme faible par rapport à la « valeur réalisée » des bitcoins.
• Le Z-Score aide à identifier si le prix du Bitcoin est élevé ou bas par rapport à sa valeur « réalisée ». Un Z-Score élevé suggère que le prix actuel du Bitcoin est bien au-dessus de la valeur à laquelle la majorité des détenteurs actuels ont acheté leurs bitcoins, indiquant potentiellement une surévaluation du marché.
• Pour éviter un piège qu'il y eu lors du dernier bull run, l’adoption de la stratégie DCA inversé aurait été avantageuse. Si vous aviez attendu que le Z-Score atteigne la zone rouge pour vendre, vous auriez pu rater l’opportunité, car le Z-Score n’y est pas resté longtemps. L’avantage du DCA inversé est qu’il vous permet de sécuriser progressivement des profits à mesure que le marché monte. Selon votre tolérance au risque et votre profil d’investissement, vous pourriez commencer à vendre lorsque le Z-Score atteint des valeurs comme 2, 4, ou 6, permettant ainsi de capturer des gains tout en montée sans attendre un pic incertain. En vendant à 6, par exemple, vous ne vendez pas au top, mais vous n'en êtes pas loin.
Le Z-Score servent d’indicateurs pour les investisseurs cherchant à comprendre les cycles de prix du Bitcoin et à identifier les moments potentiels de surachat ou de survente en fonction de la valeur réalisée comparée à la capitalisation boursière actuelle. Ces outils peuvent donc être utilisés pour évaluer les opportunités d’achat ou de vente en anticipant les mouvements du marché basés sur les tendances historiques.
Avoir des indicateurs et des outils est essentiel pour garder la tête froide et mieux gérer les risques pendant un bull run. Ils vous permettent d’être plus rationnel et d’éviter les décisions émotionnelles. L’objectif n’est pas seulement de gagner plus d’argent, mais surtout de préserver la plus-value latente de vos investissements.
Jusqu’au samedi 1er juin 2024 à minuit, une offre exclusive vous est proposée pour devenir abonné de Summit Research à 49 €/mois au lieu de 99 €, avec 49 € offerts en Summit tokens. Rendez-vous ici pour en savoir plus.
